La consolidation des marchés actions n’est pas terminée

By | 25/03/2013

Chypre est sauvé mais les investisseurs vendent la nouvelle

Les marchés actions européens ont corrigé ce lundi, après avoir pourtant salué le sauvetage de Chypre à l’ouverture. Le CAC 40, qui gagnait plus de 1,7% en fin de matinée a ainsi terminé la séance sur un score négatif de -1,12%. Il serait réducteur d’affirmer que le recul des Bourses ces derniers jours est à attribuer au dossier chypriote, ainsi qu’aux prétendues rumeurs souvent issues de salles de marché pour rajouter de « l’huile sur le feu » et générer davantage de peur encore, afin de surfer sur la baisse. Ces facteurs ont certes contribué au retour des pressions vendeuses, mais cela fait plusieurs jours déjà que les conditions étaient réunies pour assister à un mouvement de consolidation de cette classe d’actifs.

La consolidation des indices boursiers devrait se poursuivre

Comme je l’indiquais quelques jours plus tôt sur BFM Business, les probabilités sont minces de voir les marchés inscrire de nouveaux plus hauts annuels, et ce quelle qu’ait été l’issue du cas chypriote. Après plusieurs mois de hausse (+32% sur l’indice CAC40 entre 06/2012 et 03/2013), les principaux indices boursiers internationaux sont arrivés dans des zones à risque : le S&P 500 américain et le DAX 30 allemand sont en effet sous leur plus haut historique de 2007 et ont donc effacé la totalité de leurs pertes consécutives à la crise des subprimes. Ces niveaux sont étroitement surveillés par les professionnels de la gestion, qui vont sans nul doute diminuer leur exposition aux niveaux actuels, au profit de valeurs refuges comme les obligations souveraines de qualité. En résumé : les marchés ne sont pas baissiers, mais le potentiel d’appréciation est désormais clairement limité; il faut donc s’attendre à une poursuite de la consolidation lors des prochaines semaines, c’est à dire à une correction lente entrecoupée de rebonds techniques.

SP500-DAX30

Analyses graphiques du S&P 500 (Etats-Unis) et du DAX 30 (Allemagne)

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