Les configurations graphiques montrent des signes de faiblesse

Mardi, l’indice S&P 500 est venu tester son plus haut historique dans la zone des 1575 points, un niveau de résistance très significatif qui a constitué un point de retournement majeur en 2000 puis 2007. Le repli de 1% de l’indice américain hier ne doit donc pas être imputé aux seules statistiques économiques qui se sont révélées inférieures aux attentes (à savoir l’indice de l’emploi ADP et l’indice ISM non-manufacturier), mais également à des prises de bénéfices légitimes après une hausse de +17% en l’espace de quatre mois. Au risque de me répéter, le marché n’est pas baissier, mais les niveaux actuels incitent à la prudence : il est en effet probable d’assister à une période de consolidation / correction qui devrait durer plusieurs semaines.

L’indice Dow Jones Transportation est entré en phase corrective

Il est d’ailleurs intéressant de constater que le Dow Jones Transportation s’est retourné à court terme, rendant donc hautement probable une poursuite de ce mouvement correctif courant avril. Bien connu des opérateurs en raison de son rôle précurseur, cet indice américain était sorti au cours de l’automne dernier d’un vaste triangle de consolidation, s’appréciant de près de 30% en l’espace de quatre mois. Le désengagement des investisseurs pourrait désormais permettre aux cours de corriger 50% de ce mouvement, et ainsi revenir dans la zone de support majeur des 5565 points. Compte tenu de ce contexte, ma stratégie sera de diminuer mon exposition sur les actions, notamment au profit de valeurs refuges telles que le bund et l’or. Je garde toutefois  à l’esprit que certaines valeurs et secteurs conservent une tendance haussière, et il est donc sensé d’un point de vue stratégique de neutraliser son risque en vendant certaines titres ayant également entamé une phase corrective.

Analyse graphique de l’indice Dow Jones Transportation (Etats-Unis)